После смерти бездетного Сигизмунда II наступил период бескоролевья. Центральная власть в государстве стала  слабеть. На одном из заседаний сейма королем был избран Генрих Валуа (1573-1574, позже - король Франции Генрих III). Одним из условий занятия трона было принятие принципа "вольной элекции" (выборов короля шляхтой), а также "пакта согласия", которым должен был присягать каждый новый монарх. Наследника престола отныне выбирал сейм. Королю также запрещалось объявлять войну или увеличивать налоги без согласия парламента.Король не должен был касаться религиозных вопросов, должен был жениться по рекомендации сената. Совет, состоявший из 16 назначенных сеймом сенаторов, постоянно давал ему рекомендации. При неисполнении условий царствования (артикулов) народ мог отказать ему в повиновении. В итоге от ограниченной монархии Польша перешла к аристократической парламентской республике.

Монеты с именем этого короля в Польше не выпускались, зато на французских титул Генриха III был "HENRICVS III D G FRANC ET POL REX" (король Франции и Польши, неважно, что в прошлом).Ослабление верховной власти в Польше предопределило будущий крах польского государства. Генрих Валуа правил только 13 месяцев, а затем уехал во Францию (вернее, сбежал), где получил трон, освободившийся после смерти его брата Карла IX.

Следующий король был избран в 1575 году. Им стал князь Трансильвании Стефан Баторий (1576-1586). В жены ему отдали принцессу Анну, дочь Зигмунта Старого.

Баторий в 1577 году провел успешную осаду Гданьска и принудил город к подчинению. В 1578 году он начал новую военную кампанию против Ивана Грозного в Ливонии. В 1582 эта война закончилась с успехом для Польши, а Москва была вынуждена отложить планы выхода к Балтийскому морю до лучших времен.Внутри страны он добился лояльности и помощи в борьбе против Османской империи со стороны казаков - беглых крепостных, которые организовали своеобразную военную республику на обширных равнинах Украйны - от юго-востока Польши к Черному морю вдоль Днепра. Баторий дал привилегии евреям, которым было разрешено иметь собственный парламент. В 1579 основал университет в Вильно.

В 1578 году были начаты работы по очередной реформе денежного обращения, которую осуществили в 1580 году. По сути, это было завершение формирования единой денежной системы польско-литовского государства. Монеты во всех частях страны чеканились отныне по одной стопе, хотя имели отличия в оформлении.Основной монетный двор короны был открыт в 1578 году в Олькуше. Предприятие выпускало шеляги (1579-1586 и недатированные), гроши (1579-1582), трояки (1579-87 и недатированные), полуталеры (1583 и недатированные), талеры (1580-1583) и дукаты (1586).В Риге монетный двор был открыт в 1581 году. Старая монетная система заменена на польскую. Чеканили денары (1582), шеляги (1582-1586 и недатированные), гроши (1581-1584), трояки (1581-1586), дукаты (1584-1585) и в 1586 году незначителное количество донативных монет в 10 дукатов.